『分众002』收购新潮传媒，梯媒版图更上一层楼

4月9日晚间，分众传媒(002027)披露重组预案，公司拟以发行股份及支付现金的方式，购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的成都新潮传媒集团股份有限公司（简称“新潮传媒”）100%股权。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

2018年，新潮传媒在完成超40亿元融资后，曾以“击败分众”为目标，公开向其宣战：对分众传媒的亿元级客户推出“见面即送1000万广告资源+5折投放”政策；以高出分众传媒30%-50%的溢价争夺优质点位······

然而世事多变，谁又能想到7年后的今天，新潮传媒即将成为分众传媒的全资子公司，标志着中国梯媒行业从“双雄争霸”走向“单极主导”的新阶段。

新潮传媒拥有什么？

新潮传媒以社区智能屏户外视频广告媒体和牛框框海报、祥云门门禁等户外平面广告媒体，组成“视频+平面”的全方位媒体矩阵，以社区为核心场景，多媒介、多频次触达目标用户。

截至2024年9月30日，新潮传媒电梯媒体平台在约200个城市运营了约74万部智能屏，其中约64万个智能屏投放于约4.5万个住宅小区。

根据未经审计的财务数据，新潮传媒2022年度、2023年度及2024年前三季度，营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.98亿元；净利润分别为-4.67亿元、-2.79亿元和-0.05亿元。

分众传媒得到什么?

分众传媒此次为了收购新潮传媒而发行的新股价格为5.68元，如果全部以股份对价作为支付手段（实际会有少量现金），则需要发行约14.61亿股（83÷5.68）。在新潮传媒仍未盈利的情况下，原有股东的每股收益将被摊薄9%左右（1-144.42÷(144.42+14.61)）。同时，京东、张继学、百度也会成为分众传媒的前十大股东，“BATJ”中竟然有三家成为其前十大股东，你说神奇不神奇！

截至2024年9月30日，新潮传媒的未经审计净资产为34.23亿元，收购价格预估为83亿元，较净资产增值142.51%。换句话说，分众传媒将新增近50亿元的商誉，如果未来因新潮传媒盈利不达预期而产生商誉减值，则将降低当年的净利润。

新潮传媒2022年度、2023年度及2024年前三季度的营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.98亿元，而分众传媒同期的营业收入分别为94.25亿元、119.04亿元和92.61亿元。并表后，分众传媒的营业收入将增加20亿元左右，至于这部分营业收入什么时候能转化为净利润、转化为多少净利润就只能再等等了。

截至2024年7月31日，分众传媒的电梯媒体设备为313.3万台，其中电梯电视媒体自营设备约109.7万台，加盟设备约8.4万台；电梯海报媒体自营设备约154.9万个，参股设备约40.3万台。收购新潮传媒后，分众传媒的自营设备将增加21.85%至338.6万台。